加强我国影子银行监管 防范系统性金融风险的建议

作者:民建江津区委    来源:江津区    点击数:    更新时间: 2013-10-25

加强我国影子银行监管  防范系统性金融风险的建议

民建江津区委

[摘 要]影子银行是传统银行外的信用中介,起源于全球金融最发达的美国,因其酿就2008年金融危机而广为人知,到20114金融稳定理事会[1]对影子银行作了界定。如今,在美国生根发芽的影子银行在中国遍地开花,因影子银行的杠杆操作,业务界限突破,以及规避金融监管创新等特性,可能引发金融危机。因此,本文在科学发展观的维度下,对我国影子银行构成、现状、影响、调控和金融稳定性等问题,进行研究,从政策、制度、发展理论和防范风险角度提出,完善宏观层面和加强微观层面监管,提出对策性建议,为满足我国金融创新创造良好的条件,促进我国经济稳健运行和健康发展。

[关键词]影子银行/法律监管/防范风险

[正  文]影子银行起源于全球金融最发达的美国,是传统银行外的信用中介,称为影子金融体系或者影子银行系统(Shadow Banking system),因其酿就2008年金融危机而广为人知,到20114金融稳定理事会(FSB)才对“影子银行”作了界定。近年来,随着经济的快速发展,市场对资金的需求愈发明显,在美国生根发芽的影子银行在中国遍地开花,尤其是中小企业资金短缺,传统商业银行受其自身特点限制,无法满足资金需求,有银行的影子之称的非银行金融机构,即影子银行应运而生,它们利用金融产品以及信用衍生品,灵活地渗透于金融体系当中,与传统商业银行一起对整个金融体系发挥着不容忽视的作用。影子银行的杠杆操作、业务界限突破、披露不完整,规避金融监管创新等特性和现行法律监管方面的缺失,使得该体系处于监管的灰色地带,已成为我国经济发展一大隐患。同时,影子银行及时解决中小企业融资难,促进实体经济发展,也增加企业成本负担,引发次贷危机,实体经济受挫,影响商业银行吸收存款等消极作用,引发金融危机和风险。因此,本文将用马克思主义哲学、政治学、经济学理论方法,在科学发展观的维度下,针对影子银行贷款规则滞后,监管机构缺失以及监管法律体系缺乏的现状,从政策、制度、发展理论和防范风险角度,加强影子银行宏观和微观管理监督,促进我国金融稳健运行和健康发展提出对策性建议。

一、我国影子银行的定义、特征、分类及现状

影子银行概念诞生于2007年的美联储年度会议,它是通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式,核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系,仅行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构,即类似一个影子银行体系存在。

(一)定义:影子银行又称为影子银行体系(The Shadow Banking System),其定义:一是20114月金融稳定理事会广义定义:影子银行是指在传统银行体系之外涉及信用中介的活动和机构;狭义的影子银行是指可能引起系统性风险和监管套利的非银行信用中介机构。二是我国对影子银行的定义至今没有一个明确的界定,本文将中国影子银行定义为:在统商业银行业务之外,能够创造信用,具有期限和流动性转换功能,但不受或少受监管的,具有直接或间接融资贷款中介性质的业务或机构。

(二)特征。主要是银行理财部门中典型的业务产品、金融衍生品、信用中介,民间借贷等。主要特征如下:1、机构数量多,发展迅速,但规模不大。由于其负债不是存款,不受针对存款货币机构的严格监管,进行不透明的场外交易,截止到 2012年底,我国影子银行类型已经达到近22种,特别是2005 年以后,商业银行推出了理财业务之后,影子银行迅速发展,截止到2012年,银行表外理财产品存续1.23万支,信托公司 76 家,企业集团财务公司 157 家,汽车金融公司18家,农村资金互助社56家,小额贷款公司共4382家,担保公司 9400 多家,私募股权基金 1500多支,创业投资基金 800多支。从资产规模来看,各类影子银行总规模约14.6万亿元,约占金融资产的 12%2、服务对象以中小企业和居民为主。据中国银监会数据显示,截止2010年底,融资担保行贷款余额为8931 亿元,其中为中小企业提供了融资性担保的数量为14.2 万户,户数较上年增长 58.3%,占所有融资性担保贷款户数的85.5%,为中小企业提供担保贷款余额 6894 亿元,较上年增长 69.9%,占融资担保行贷款总额的 77.2%,由于近年来我国经济运行中经历了几轮的通货膨胀,实际利率很低,甚至为负,居民资产保值、增值愿望强烈,股市持续低迷,房地产市场受到宏观调控,居民把储蓄投向银行的理财产品、证券投资基金等,根据工商银行发布2010 年四季度工行投资理财指数研究结果显示,城市居民持有投资理财类产品的比例达到71%,达历史最高值。3、信用链条短,杠杆程度低。除担保公司、金融控股公司外,金融体系外部影子银行资金来源主要是自有资金,受银行规模管理的限制,而金融体系内部的影子银行,通过股权形式募集的资金,通过银行作为中介将储蓄存款转移到表外获得,信用链条仅增加其他金融中介。以银信合作为例:企业产生贷款需求,银行信贷限制无法获得贷款,则由信托公司发起信托收益权计划,通过银行将其作为理财产品销售筹资,资产证券化,银行充当的是中介的方式运作。4、金融创新是以规避监管为目的。资本充足率、存贷比要求给商业银行的经营增加了限制条件,存款准备金率已上调至20%左右,银行为了维持贷款,必须有大量的存款。因近年来通货膨胀率较高,利率低甚至为负,存款资金从银行系统流出到证券、基金、保险等其他领域,出现了储蓄分流。银行经营为将社会资金集中到银行体系内部或减少其流出速度,银行业金融机构努力加强金融创新,推出大量的理财产品和服务,这部分理财产品属于表外业务,不受资本充足率和存贷比的限制,也不需上缴存款准备金,还能获得可观的中间业务收入,成为商业银行重点发展的业务。据统计,2010年前6个月银信通过不受存贷监管的银信合作创新方式,合作产品较2009年前6个月增加2.37万亿元,使银信合作成为影子银行最大资金释放来源。

(三)分类。影子银行是信贷和资本市场、金融衍生品和大宗商品交易、杠杆收购领域的主要参与者,按涵盖影子银行的工具分类:第一类是影子银行本身。主要玩家有投资银行、对冲基金、私募股权基金,SIV和货币市场基金等。第二类是应用影子银行方法的传统银行。将影子银行的操作方法运用到部分业务中,主要通过银行理财部门中业务、以银信合作理财为主,还包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司、金融租赁公司等非银行金融机构进行的储蓄转投资业务。第三类则涵盖了影子银行的工具。主要是一些非银行金融机构贷款产品、民间金融运行转移风险,提高杠杆率,逃脱监管的金融衍生品和商品交易。民间金融主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等体系,通常从事放款,也接受抵押,通过杠杆操作持有大量证券、债券。

(四)体系。主要分四类:一是金融体系内的影子银行系统,包括商业银行理财产品、委托贷款、承兑汇票、同业代付等表外业务、证券公司集合理财计划、基金公司专户理财、证券投资基金;二是非银行类金融机构及其相关业务,包括信托投资公司金融租赁公司、金融控股公司、产业投资基金、创业投资基金、私募股权基金;三是为特定目的而设立的准金融机构,包括企业集团财务公司、小额贷款公司、典当行、网络借贷平台、票据公司、贫困村资金互助社、第三方支付平台等;四是为信用创造和流动性转换活动提供服务的实体,包括信用担保机构和信用评级机构。

二、影子银行的发展过程与现状

(一)影子银行的构成。在我国影子银行主要包括两个部分:一部分是商业银行出售的理财产品和和各类非银行金融机构出售的类信贷类产品,如信托公司出售的信托产品。另一部分是以民间高利贷为代表的民间金融体系。我国融资体制的特征致使中小企业的银行融资渠道不畅,只能求助于民间融资、私募基金等来解决资金问题,大规模的资金供求推动了影子银行的发展。

(二)影子银行的规模。中国社科院发布《中国金融监管报告2013》披露,采用最窄口径,2012年底中国影子银行体系规模达到14.6万亿元(官方数)20.5万亿元(市场数),前者占GDP29%、占银行业总资产的11%;后者占GDP40%、占银行业总资产16%

(三)影子银行发展迅速,规模不断增大。美国影子银行产生于上世纪6070年代,欧美国家出现了所谓脱媒型信用危机[2],为应对信用危机,美国金融管制放松,金融创新的衍生产品和结构性产品涌现,影子银行逐渐形成膨胀。如:美国从1999年至2007年间,而衍生产品以21.7%年增长,是传统金融产品5.9%年增长年的3.7倍,因其酿就2008年金融危机。我国影子银行是改革开放以来,中小企业、第三产业、乡镇企业和农村家庭经营对资金需求与日俱增,在很难从正规金融机构取得融资的前提下,得以快速发展。中国金融监管报告2013年初估计,其影子银行规模达到20.5万亿元(市场数),规模不断增大,相关风险亟待关注。

(四)影子银行的现状调查与分析。经有关资料分析统计,我国影子银行主要情况如下:1、影子银行与我国经济发展资金供求基本状况分析。据《2012年统计公报》披露:一是2012年国内生产总值51.9322万亿元,全社会固定资产投资37.4676万亿元,资金缺口高达14.4646万亿元,占国内生产总值比重27.85%,客观存在发展与资金矛盾。二是全年本外币存款余额94.3万亿元,各银行年末贷款余额67.2875万亿元,存贷比例只有71.35%的实际。三是受金融危机影响,加剧了资金需求矛盾,促进影子银行发展。例如:经对中小企业,个体工商户等抽样问卷调查,有80%参与民间融资,按德意志银行有关我国影子银行估算,2013年初规模约为21万亿元人民币,占2012年银行年末贷款余额67.2875万亿元的31.21%,影子银行融资已经成为金融体系重要组成部分。2经营主要形式和新特点。影子银行连接着市场富余闲散资金与急需资金的中小企业,成为次级贷款者融资的主要中间媒介。具体形式为:(1)最窄口径只包括银行理财业务与信托公司两类;(2)较窄口径包括最窄口径、财务公司、汽车金融公司、金融租赁公司、消费金融公司等非银行金融机构;(3)较宽口径包括较窄口径、银行同业业务、委托贷款等出表业务,融资担保公司、小额贷款公司与典当行等非银行金融机构;(4)最宽口径包括较宽口径与民间借贷。即银行理财业务、信托公司、财务公司、汽车金融公司、金融租赁公司、消费金融公司、银行同业业务和委托贷款等出表业务、融资担保公司、小额贷款公司、典当行、民间借贷、私募投资、对冲基金等非银行金融机构贷款。3经营主要新特点。影子银行相较于传统商业银其自身特点如下:(1)影子银行其信贷中介过程复杂化、专业化和多样化。传统商业银行只通过“一存一贷”赚取差额的传统经营模式,使其在信贷中介过程中集期限转换、流动性转换、以及信用转换于一身。而在影子银行这三种转换则分别由不同的影子银行完成。如仓储行只负责信贷资产的流动性转换与信用转换,而不进行期限转换。私营信用风险承载方仅负责信用转换,而不参与流动性转换与期限转换。影子银行资金来源通过发放短期债募集资金投放项目,赚取息差,或将自有募集而来的闲散资金进行放贷获取等多样化。(2)经营方式转变。一是影子银行严重依赖非银行间批发融资市场,吸收存款的主要方式是发行批发融资工具(如有担保的债权凭证以及回购协议),而存款人则主要是货币市场共同基金等机构投资者。二是影子银行把中小民营企业作为经营的主体,以银信合作理财、民间借贷方式向社会吸收公众存款等筹资;三是资金比较富裕的私营企业、中小民营企业主或个体户把影子银行作为投资一种固定方式,如温洲民间融资,资本游离实体经济,变成推高资产价格的“游资”和“热钱”,从而引发资产价格过快上涨,形成产业空心化;四是社会居民之间因一时之需把影子银行融资作为“互通有物”方式。3)经营主体转变。经抽样调查统计,目前约有20%以上的家庭、80以上的中小民营企业涉及影子银行融资,融资主体不仅涉及农户、城镇居民、个体工商户、民营企业主,甚至企业、事业和机关人员也参与,融资主体广泛。(3)方式灵活。从对中小企业融资抽样统计看, 6个月以下占50%612个月占30%12个月以上长15%,不定期的5%;根据借入者的需要,随用随取,借入的企业信用程度较高,偿还能力较强。家庭融资基本为612个月,且30%以一年期限为主,再用续借,但也有一部分未定期限,主要是亲朋好友之间融通,要用即还,增加了资金融出者资金调度灵活性。(4)覆盖范围广泛,总量逐步扩大。从调查的情况看,各区县影子银行融资规模不一,但普遍存在,已渗透到城乡经济生活的各个角落,尤其城镇、城乡结合部、区域性商品集散市场等经济比较发达的地区突显。以前金额一般单笔几百、几千元,但现在扩大到单笔达到几十万元或超百万元。(5)逐渐转向公开。随着一些地方性金融机构的成立和部分企业内部融资的蔓延,影子银行逐步得到一些部门的默许,这促使影子银行逐步“浮出水面”,逐渐公开和半公开。随着双方风险意识的增强,影子银行的民间融资大额借款已改过去的口头承诺形式为契约化的形式,还有用房契、门面等物品作抵押的,民间融资公开化,办理程序的简捷化,为影子银行的产生、成长和壮大奠定基础。(6)生产经营为主。现用于生活消费融资已经很少,影子银行的主体已经由过去的以个人之间为主扩展到,个人与企业之间、企业与企业之间以及其它经济组织之间等,主要表现为内部集资、职工入股、票据融资、银信合作理财和民间融资等。调查统计:用于生产周转资金占84.5%,生活占3.4%,固定资产投资占12.1%。(7)利率高、弹性大。影子银行融资利率参照200411央行利率最高浮动标准不断走高,抽样统计:城镇金额大,乡村金额小。城镇年利率15-30%,乡村年利率10-20%,城乡年利率相差5%-10%,城镇利率高,乡村利率低。(8)地域差异明显。影子银行受地区经济发展程度影响较大,具有明显的地域差异性。一般来说,经济发展相对较快、通讯方便的地区,或者私营经济比较活动的地区,影子银行活动相对较快。

() 影子银行不衰的原因。1、传统观念、亲缘意识影响,是影子银行融资原始信用长盛不衰的载体。中国传统社会是一个典型的乡土社会,传统文化中一直有很强的“血缘,“亲缘”、“地缘”、“业缘”亲缘意识,相互了解,交易成本低,风险小,为融资发展提供了广阔空间。老百姓或民营企业急需用钱时,首选亲友间融资,双方依赖社会亲缘意识,形成了信用保证替代正规金融风险评价体系,成为影子银行融资长盛不衰的载体。2、我国对货币价格的严格规定是影子银行产生的主要原因。我国对人民币存贷款利率有严格规定,其上、下限均有明确划分,在此规定之下,就贷款对象而言,各个银行为更好地实行风险管控,他们更乐意选择风险较低的具有偿还资金能力的大型国有企业。同时,此类放贷行为能为银行本身积攒更好的口碑。相反地,中小微型企业却不具备此类优势。所以银行为了赚取更高的利差,他们不愿意为这些抵押较少的中小微型企业冒风险而为其发放贷款。因此,只能选择影子银行。3、闲散资金的日益增长,为影子银行融资提供必要的资金支持。一是国民收入增多。影子银行连接着市场富余闲散资金与急需资金的中小企业,国民收入水平提高,城乡居民富余闲置资金不断增多,据《中国国民经济和社会发展统计公报》披露,仅2002年至2012年的10年间,全国金融机构城乡居民存款余额由9.4307万亿元增加到41.0201万亿元,增加31.5894万亿元,增长了335%,使全国总人口128453万人的人均储蓄存款增加达2.46万元。加上国民手中持有的现金、股票、国债等,这笔巨大的民间资本为影子银行提供了不竭的资金支持。二是增值观念变化。个人资本营运、保值和增值观念变化,追求资本利润最大化,在存款利率较低,存款加征税收等选择获利较高的影子银行理财收益。如对冲基金票实为机构经纪业务,就是投行向对冲基金提供股票贷款、融资、结算和托管等服务。对冲基金而选择使用投资银行的机构经纪服务,投行允许将客户准备金账户的证券做贷款质押品,降低对冲基金成本。三是食利阶层产生。一部份先富起来的人,在完成了原始资本积累后,逐渐脱离实体经济,使产业空心化,将资金投向影子银行,成为食利阶层,也为影子银行提供了较为充裕的资金来源,影子银行呈现出供需两旺的发展势头。

(四)中小微型企业面临严重融资困难,是产生影银行的现实需求。到1999年底,我国个体工商户已超过3160万户,生产经营性资金的需求迅速增加,资金信贷等配套措施却没有相应跟上。相反,1999年整顿金融“三乱”,取消了“基金会”等,基层金融机构不断萎缩,金融机构从自身效益出发,信贷投向优质客户,一些企业难以从合法金融机构取得贷款,为了生存发展,他们不得不向方便快捷的影子银行融资,满足企业扩张发展急需资金。

(五)我国金融监管不足,影子银行是金融创新的产物,发展迅猛,其法律法规相对滞后,致使监管法规缺失,处于监管的灰色地带,甚至“真空”。

三、对影子银行的客观评价

() 影子银行的负面效应。影子银行负面影响,具体表现如下:一是产业空心化加剧,增加企业负担。影子银行主要是通过民间借贷而赚取利差,部分企业更愿意将资金投放于金融产品而非实体经济,将精力和资金投入周期性短的担保类的民间放贷,借助于影子银行间接渠道,许多企业将资金投向处于法律监管的灰色地带,使我国实体经济受到重创,加剧产业空心化。同时,中小微型企业无法从商业银行获得资金,继而需要付出高出银行几倍乃至几十倍的利息,企业不得不增加成本,激烈的市场竞争中处于劣势,无法实现利润。二是金融危机难以预测。一方面:影子银行不但扰乱了宏观调控的效果,而且一旦出现资金链断裂潮,游离在监管之外的“影子银行”可能引发金融危机。据悉,江苏省启东市在年中出现信用社员工当高利贷掮客,由于资金链断裂而出现离职、逃跑甚至跳楼等情况。厦门市今年连续爆出民间高利贷崩盘大案,涉嫌介入高利贷的既有担保公司负责人,也有银行高管,这样的案例在全国大面积爆发,问题将极其严重。另一方面影子银行具有为追求高盈利而冒险或投机的一面,一些融资者只顾投资收益这点蝇头小利,放松了对经营者的担保、抵押于等要求,缺乏必要的法律约束,一遇有不测,双方处于“尴尬境地”,导致血本全无、鸡飞蛋打的事例数不胜数,易引发群体的恶性事件。三是利率高。过高的利率使投资融资收入的一部分流入食利阶层,而那些迫于生计的3160万个体工商户融资者需承受巨大的高利息,甚至愈陷愈深,无法摆脱贫困,引发恶性事件。四是监管难度大。影子银行游离政府金融机构监管,影子银行中巨大的民间融资属私下交易,隐蔽性强,监管部门更难以掌握真实情况,导致交易的真实性难以保证,增大了对影子银行的监管难度。五是风险抵御能力较低。,传统商业银行受“一行两会”监管,其风险可控性较强。影子银行为规避监管业务创新,国家宏观调控、监管缺失,抵御风险的能力较弱。国家调控存款利率降低,致使41.0201万亿元的居民存款余额、社会一部分闲散资金等投入影子银行,难以有效监管,一旦发生挤兑,对金融市场的破坏力巨大。据了解,浙江民间借贷的年利率已高达100%,而中小企业的平均利润率还不到10%,从而出现入不敷出 为了还上高利贷,只好通过融资拆东墙补西墙。六是削弱宏观调控效果。首先,影子银行虽然处在监管体制之外,但同样行使着货币银行职能,央行所能调控的对象和掌握的信息资源日趋受限,从而央行的宏观调控能力不断减弱。20112月,央行调查统计司司长盛松成曾表示,新增人民币贷款已不能准确反映我国实体经济的融资总量。因此,只有将商业银行表外业务、非银金融机构提供的资金和直接融资都纳入统计范畴,才能完整。第二,影子银行相当一部分投向了受国家宏观控制的一些过热行业,如房地产、煤矿和染污企业等,削弱了宏观调控的力度。例如:温州201125接连出现巨额民间借贷风波,近百名中小企业主背负高利贷竞相出逃的现象,正说明了影子银行国家宏观失控。第三,影子银行中民间借贷的兴盛会逐渐加大商业银行吸收存款的难度,经统计显示,我国国有工、农、中、建四商业银行,比照在20118月的贷款数额,9月中上旬的存款减少4200亿元左右,流入影子银行,却使银行面临严重存贷期限错配问题,对银行的生存乃至国民经济的发展不利。七是维权难。一方面,资金所有者无法对影子银行交易和融资资金使用进行有效监督,出现债务人人间蒸发、办假离婚避债、转移财产等,难以维护;另一方面,影子银行中民间融资的利率超过法律规定标准,发生违约行为,不受国家法律保护,维权难。八是加剧社会不安定因素。影子银行交易利益决定了矛盾,利益所致,导致家庭、亲朋怨恨,甚至酿成祸患;影子银行中民间融资债权人在面临"收贷难"时,常常选择一些雇凶收贷等不理智的措施,“职业收贷人”应运而生,易产生刑事案件。加之手续不健全,违约事件时常发生,给社会稳定造成不安定影响。九是国家税收流失。在影子银行中融资活动中,国家没有相应措施进行有效规范,资金持有者的利息收入逃避了税收,国家税收流失。

() 影子银行的正面效应。影子银行具有积极作用,能及时解决中小企业资金困难目前,我国中小企业规模占企业总量的99%,对我国GDP贡献达60%,占税收收入的一半,为我国城镇提供近4/5的工作岗位,并且在新产品的研发方面占有82%的份额。一是优化资源配置功能。影子银行的发展加速了商银行经营模式的转变,使得全球信贷平民化,平缓了因生产力进步和分工细化产生的经济波动,实现资源在范围内的优化配置,促进了效益提高和经济发展。二是促进金融机构服务水平提高。传统商业银行经营必须合规,需要履行一定手续与程序,具有周期性,无法解决企业资金上的燃眉之急。影子银行系统形式多样,利差明显,且不受或少受法律监管,对现行金融机构的功能起到了拾遗补缺、取长补短的作用,显示出其独特的优势。在正规金融顾及不到的中小企业、个体户及小型种养加工等项目上,方便了群众,促进中小金融机构和国有银行的服务水平改善,自身竞争力不断提高。三是促进了民间融资的发展。由于迅速发展的中小企业和个体工商业户对资金巨大需求,影子银行中的民间融资部份,简便、快捷,在短期内融通资金,实现了交易的便利,方便了生产者和最终消费者,促进了民间融资的发展。四是促进公民个人资本保值和增值。据德意志银行估计,2012年我国影子银行规模为21万亿元人民币,若按1.0/月息计算(即:年利率12%),仅资金投入增加利息收入一达2.52万亿元,占当年11.721万亿元财政收入22%全国总人口12.8453亿人均1962/年收入,促进国民资产收益增长,生活水平提高。

四、我国对影子银行监管的现状

目前,我国金融业实行分业监管,即由中国人民银行、证监会、银监会、保监会分业进行监督管理、虽然对“一行三会”的职责、监督范围都已明确,但对处于监管之外的融资机构,尚未制定整体性的监管政策框架,导致缺乏相应的履职手段和监管权限,影子银行体系所创造的金融工具及其衍生品,已打破传统监督与管理。

(一)法规滞后于影子银行发展的现状。我国现适用《贷款通则》,自2009年以后,银监会已发布并实施了贷款新规,即:《项目融资业务指引》、《个人贷款管理暂行办法》、《固定资产贷款管理暂行办法》、《流动资金贷款管理暂行办法》。但是,随着影子银行金融产品的创新,这些规则仍然滞后于影子银行发展的现状,不断产生的新型的金融衍生品,例如2012年以来,互联网各大购物网站推出“虚拟购物卡”,淘宝、拍拍等84家网店相继推出“虚拟购物卡”回收销售业务规避法律法规,由于,法规滞后,消费者通过买卖“虚拟购物卡”,可实现信用卡套现金。

(二)监管方面缺失。传统银行受《商业银行法》规制,其经营过程受法律法规监管,对风险项目有严格限制。从我国金融监管立法层面来看,如金融资产管理公司、金融租赁公司、信托公司、财务公司、货币经纪公司以及其他非银行金融机构等表面已经在《银行业监督管理法》的规制下全部纳入了银监会的监管范围,实质上影子银行仍有未受到监管部份。一是影子银行无须定期披露财务账目,无储备金等限制,游离于法律法规之外。二是研发出不受或者少受法律规制的银信合作金融产品。三是仍然存在部分私募基金无任何监管机构监管。四是影子银行中的典当行、信用担保公司、小额贷款公司受中国人民银行、银监会以及公安部门的检查,但民间融资中介和融资却无任何监管部门进行监督管理。五是我国立法层面已经相继出台有关对影子银行监管的有关法律法规,但是缺乏符合国际标准的系统性影子银行监管法律体系。

五、影子银行尽快走进“阳光”,发挥“正能量”,避免“负能量”的对策与建议

因我国对影子银行监管法规滞后等诸多原因,发展迅猛,它的风险和弊端为人们担忧。我国采取各种方式切断银行系统与影子银行的联系,规范银信合作、将表外业务尽可能纳入表内、加强银行业与影子银行、民间金融之间的防火墙建设等,强化对影子银行的监管,态势良好。对于日益活跃的影子银行这把“双刃剑”,我们不能以“一刀切”与“紧急灭火”的方式处理,势必将伤及实体经济的运行。因此,我们必须以积极的态度、科学的理念和辨证观点进行分析,通过市场化机制予以规范,让其充分发挥“正能量”,避免“负能量”,特此建议如下:

(一)正确认识影子银行,引导规范营运行为。一方面,影子银行是规避监管的金融创新中产生,也是企业和消费者的一个信用来源,满足中小企业和个体经济资金需求方面,有着存在的合理性。另一方面影子银行任其盲目地发展,规模增大,必会诱发金融秩序混乱和危机。因此,对影子银行的监管,必须结合当前的宏观经济形势以及未来国内金融监管通盘考虑,只有通过深化改革创新的方式进行结构调整、降低金融机构准入门槛、推动利率市场化(发展民营银行)、统一游戏规则和标准,从法律上明确界定影子银行,将影子银行阳光化。

(二)规范影子银行准入门槛和退出机制。首先,确保影子银行的重组、准入和退出全程有专门技术人员指引与监督。第二,建立影子银行准入和退出注册登记,将“一行三会[3]”监管真空地带纳入监管范围。

(三)建立系统的影子银行监管体系。避免监管空白,亟须建立一种联动机制,建议由人民银行牵头银监会、证监会、保监会、国家外汇管理局、国家发改委、财政部等部门组成金融监管协调部际联席会议制度,构建专门的影子银行系统性数据库监管。一要提高影子银行自有资本金充足率的要求,建立严格的非现场监管与现场监管相结合的检查制度,与传统商业银行标准有所差异, 防止高杠杆操作投资回报。二要加快推进银信合作产品由表外转向表内监管。1.相关监管部门将银信合作产品(面向房地产)转表内监管;2.对部分银信合作理财产品资金投向中具有融资类特征的投资标的,信贷资产、信托贷款、票据资产和部分股权等项的资产,也需要转入表内。3.完善典当行的管理规范,对寄卖行以寄卖、委托保管等为幌子,变相开展典当业务或者从事其他违法活动的严厉打击。三要以加强资金监管推动理财产品市场规范化管理,对理则产品可能涉及高息揽储和监管套利等问题,严厉打击。

(四)建立影子银行的风险监测评估与预警体系。建立起监测影子银行体系风险的预警体系,并用危机期前、中、后不同国家的截面数据验证预警系统的功效,最后将该体系嵌入金融部门评估框架体系中。以新框架为基础,全面评估中国影子银行体系的风险状况,分析影子银行体系对金融稳定的影响。

(五)加强和完善影子银行信息披露制度。一要披露影子银行机构、产品和交易信息,金融监管部门实施注册地属地管理,由机构注册地主要负责管理机构披露信息。二要构建专门数据库。从数据统计分析,全面掌控影子银行市场动态,将资产证券化、对冲基金和银行表外业务等纳入已有的监管视野中,力争将影子银行的金融机构与组织的财务状况做到发布信息披露和持续信息披露。三是发挥舆论监督力量。对影子银行的运行过程以及财务状况,以及地区民间金融的规模、期限、利率等基本情况适时跟进披露,使公众知晓自己所面临的风险,做好防范措施。

(六)加强外部合作,降低系统性风险。一方面,影子银行只有利润多少,没有国界之分,建议签订国际合作协议的方式,建立一套各国政府都能够接受的监管标准,供各国参考。另一方面,加强对影子银行离岸注册和转移利润的监管,达成一个各国通用的标准化税收信息协议,税务机关共享信息。

(七)建立影子银行系统的监管法规体系。首先,应当建立混业经营,统一监管的法律模式,对于已有的监管机构的协调机制加以强化。第二,应加快着手制定《金融消费者保护法》、《资产证券化条例》、《存款保险法》、《金融机构破产法》、《金融控股公司法》等监管立法,并修改和完善金融衍生产品、信托与理财交易、对冲基金、民间金融借贷、信用评级机构、金融监管协调等法律法规。第三,各地方政府应当对小额贷款公司、典当行业、融资担保性机构等准金融机构建立注册、监测、预警的规范化监控流程。

(八)加强监管部门的协调与合作。合理确定管理边界,避免出现监管真空和监管重叠,完善和加强金融监管联席会议制度,加强监管部门之间的合作与协调,提高监管效率。

(九)促进金融市场的发展。要大力培育各类金融市场的发展,放宽金融机构的准入门槛,并且以市场为导向,鼓励金融产品和工具的创新,实现利率双轨制,增加金融服务的市场供给,满足多元化的金融需求,提高资源配置效率。

(十)加大对影子银行的理论研究。我国对影子银行定义至今没有界定。因此,要以马克思主义哲学、政治学、经济学理论方法,在科学发展观的维度下,对影子银行从宏观、微观、风险角度,从影子银行数据库、监管方法等实际出发进行理论的研究,构筑科学的“防火墙”,引导影子银行问题“软着陆”,充分发挥其“正能量”。

对影子银行监管并非一朝一夕之事,影子银行发展及其监管改革的历程再次说明,监管与创新这对相生相克的矛盾是金融监管当局面临永恒课题。



[1])金融稳定理事会(Financial Stability Board,简称:FSB)是由金融稳定论坛(FSF )发展而来,其成员涵盖G20组织所有成员国,该组织旨在促进国际金融体系稳定有序的发展。

[2])脱媒型信用危机:存款机构资金流失、信用收缩、赢利下降、银行倒闭等。

 

[3] )一行三会:中国对中国人民银行、中国银监会、中国证监会和中国保监会这四家金融管理和监督部门的简称。


上一条: [ 发挥基层政协作用推进协商民主 ]
后一条: [ 关于完善法律援助案件质量评估体系的思考 ]

[打印] [关闭] [顶部]